Los capitalistas de riesgo Jonathan Triest y Brett DeMares ven su capacidad para comprender a las personas y construir relaciones a largo plazo con los fundadores como la razón principal para fundar su empresa de riesgo con sede en Detroit. Empresas LudlowCelebrando su 15º año en el negocio.
Por tonto que parezca, su longevidad a veces se atribuye a lo que se llama «Niza del Medio Oeste». ¿Pero es esto una locura? Probablemente no. Antes de Ludlow, ni Trieste ni DeMarres tenían mucha experiencia operativa. Tampoco tenía experiencia en inversiones. Cuando Tryst fundó la empresa en 2009, acababa de terminar la escuela. Cuando DeMarres se unió a ellos tres años después, fue después de terminar su primer trabajo, que era dirigir un equipo de videografía de bodas.
Un avance rápido hasta el día de hoy, Ludlow tiene $250 millones en activos bajo administración, incluido un nuevo quinto fondo de $50 millones que la pareja cofundó recientemente con el multimillonario Dan Gilbert, la compañía de servicios financieros Northern Trust, una empresa con sede en Israel que la firma ha cerrado con compromisos. de Vintage Investments y la organización de fondos de fondos Stepstone, que puso a prueba el nuevo vehículo.
Ciertamente es difícil saber qué aportó inicialmente Ludlow aparte de mucho corazón y buenos instintos sobre las personas. Por ejemplo, en 2012, durante un viaje a Los Ángeles, Triest y DeMarrais se reunieron con los empresarios Ryan Hudson y George Ruan sobre una extensión de Chrome que ayuda a los clientes a conseguir ofertas. Los inversores jóvenes tuvieron problemas para entusiasmarse con el trabajo que estaban creando los fundadores. Pero “George y Ryan estuvieron geniales”, me dijo Triest durante una conversación telefónica en un evento de networking en Detroit, con la voz de un locutor resonando de fondo.
Ludlow escribió el primer cheque a Hudson & Ruan, quienes pronto se hicieron más públicos con su plataforma de compras y recompensas llamada Honey. En 2020, cuando Honey vendió PayPal por 4 mil millones de dólares en un acuerdo principalmente en efectivo, ese pago generó seis veces el retorno del fondo Ludlow de 15 millones de dólares en el que invirtió.
«Veo a mis compañeros como personas que ‘trabajan duro’, cuando en realidad solo puedes ver a la gente», dice Triest. «Nuestros mayores errores fueron cuando invertimos en verticales o ideas que nos gustaban, pero la gente no era excepcional».
Por supuesto, invertir en las personas no es nada nuevo. Esto es lo que la mayoría de los capitalistas de riesgo afirman hacer. Ludlow Ventures tuvo un poco de suerte al principio. Tryst inició su fondo inicial de 15 millones de dólares con un préstamo de 1 millón de dólares de amigos y familiares. No todo el mundo puede conseguir este tipo de dinero inicial.
Pero ni siquiera la suerte mantiene a flote un negocio por tanto tiempo, y ciertamente no en un mercado que se ha vuelto comparativamente duro a medida que la paciencia de los inversores institucionales se ha agotado, especialmente con las nuevas empresas. Mientras General Catalyst, Kleiner Perkins y otras gigantescas empresas de riesgo están cerrando miles de millones En compromisos de capital, las nuevas empresas avanzan rápidamente tirar del enchufe En la actualidad esto no está sucediendo debido a la falta de interés de los inversores.
De hecho, cuando las citas hablan de relaciones, argumentan firmemente que hablan en serio. Ludlow ha mantenido una relación tan fuerte con Hudson que a principios de este año, la firma de riesgo emitió un cheque por $ 3 millones en una ronda de $ 5 millones para la startup más nueva y aún secreta de Hudson, a pesar de que Hudson «era El liderazgo podría haberlo asumido cualquiera – estaba lleno de capitalistas de riesgo de primer nivel”, dice Triest.
(Trieste también señaló que Hudson está casado con otro fundador a quien Ludlow apoyó, el fundador de Lumi, Jesse Genet. También reconoció que no podía atribuirse el mérito de la unión; lo sorprendió después de que comenzaron a salir).
En lo que respecta a otros diferenciadores, Tryst los evita. La firma no tiene un enfoque geográfico. No tiene enfoque sectorial. En lo que respecta a su marketing, se basó en gran medida en una serie de vídeos llamada “.Comparte viaje V.C.” que Triest y DeMarres publicaron una vez al azar en YouTube, en el que los dos compartieron una broma tonta y sin guión a través del altavoz del automóvil mientras sonreían a otro VC más conocido.
Tryst, cuyo hijo mayor tiene 15 años, dice que los programas, que se grabaron principalmente en 2015 y 2016, ahora persiguen a sus hijos. También cumplieron su propósito, agregó, y agregó que todavía están sorprendidos por «la frecuencia con la que la gente nos llama y sienten que nos conocen un poco», en realidad, agregó, «mucha gente». Han optado por no participar, diciendo que no quieren trabajar con payasos como nosotros, pero mucha gente decide participar».
Claramente. Ludlow, que invierte en unas 25 empresas con cada fondo, ha financiado cientos de nuevas empresas a lo largo del tiempo, algunas de las cuales han llegado a cero, mientras que otras han crecido significativamente desde que fueron financiadas por la empresa.
Flex, una plataforma de pagos flexibles que actualmente promete dividir el alquiler mensual en cuotas más pequeñas y tiene planes para otras verticales, ha recaudado 100 millones de dólares. 20 millones de dolares En el otoño del año pasado se recaudó una ronda de financiación de 100 millones de dólares, junto con 100 millones de dólares de financiación de deuda. (La startup rival, Circa, fue adquirida recientemente por 100 millones de dólares. 9,5 millones de dólares (monto en efectivo y acciones de la empresa de fidelización que lo compró)
Ludlow también es inversor en la empresa de análisis del lugar de trabajo Density, que fue calificada mil millones de dolares Cuándo planteó una ronda por última vez en 2021; Caption, una aplicación de edición de vídeo que levantó 25 millones de dolares Participó en la financiación de la Serie B el año pasado; Notarize, una red de notarios en línea que los inversores valoraron en 760 millones de dólares el año pasado; y Backbone, una startup que convierte los iPhone en dispositivos de juego y que recaudó 100 millones de dólares 40 millones de dolares En financiación Serie A en 2022.
Cuando se le pregunta sobre un hilo de unidad entre las empresas en general, Tryst vuelve a recurrir a lo vago. “El hilo conductor de nuestro portafolio es que las personas que los fundaron son personas con las que queremos pasar tiempo, que nos inspiraron a dejar Ludlow para poder trabajar con ellos. Creemos que tal vez lo que están trabajando sea viable, pero es así. No tiene por qué ser esto».
¿No dicen todos los VC lo mismo? «No me gusta toda esta charla ‘amistosa con los fundadores'», responde Triest, que otros capitalistas de riesgo apoyan. «No hay ninguna verdad detrás de esto».
En Ludlow, dice: «Si no nos levantamos en la boda (de un fundador), habremos fracasado».
